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二季度全球矿业并购继续加速
2016-08-24  作者: 国际铜业协会

二季度全球矿业并购继续加速


安永近日所公布数据显示,今年二季度全球矿业和金属并购活动仍在加速。


二季度全球并购交易的总价值已由今年第一季度的41亿美元激增至78亿美元,这表明投资信心可能已在2015年遭受打击后重返这一板块。今年二季度的交易量也环比增长了27%,由上一季度的82笔增至了二季度的104笔。




安永全球采矿与金属交易负责人Lee Downham表示:“投资者对我们最终是否已触底存在大量猜测,并购活动的这种上升无疑表明了采矿与金属业投资信心的不断增强。各大企业,尤其是中间级和大型矿商仍在继续重新评估并减少投资组合以增强资产负债表并为其商业模式注入更多的灵活性。这再加上信心的不断增强将转化为交易活动的不断增多。”


虽然2016年的交易价值和数量可能会有所增长,但同期数字的对比则显示了近期不确定性对市场所产生影响。二季度的交易价值与去年同期相比依然下滑51%,这部分源于必和必拓在2015年所进行分拆,而二季度交易量与去年同期相比仅增长了13%。




非洲成为了交易活动增多的受益者,该地区二季度的交易价值与第一季度相比有所增长,与去年同期相比也有所增长。


在南非,虽然增长较为缓慢,但依然有所改善。


加工精炼费较高

国内铜冶炼产能估持续增长


CRU8月1日报告表示,中国铜冶炼产能的增长步伐并未放慢,部分得益于此期间铜加工精炼费处于历史高点的影响。加工精炼费是矿商付给冶炼厂加工与精炼其矿石的费用,是冶炼厂的主要收入来源。


当铜矿供应较为充裕时,矿商为竞争冶炼产能,就会给付较高的加工精炼费;反之当铜矿供应减少时,变成冶炼厂竞争矿源,加工精炼费就会下滑。中国是全球最大铜消费国,也是最大的精炼铜生产国。




CRU指出,中国虽然已经是全球最大的精炼铜生产国,但由于国内的需求庞大,每年仍有3-4成的精炼铜消费必须仰赖进口供给,精炼铜的自给率仍有进一步提升的空间,铜冶炼产能的增加也较容易获得政府的支持。


此外,中国经济增长放缓以及商品价格下跌导致煤、铝、钢铁、水泥等产业挣扎求生之际,铜冶炼厂仍能够维持获利。根据中国有色金属协会,2016年第一季,中国铜冶炼企业的获利年增41.35%至20亿元人民币。


CRU指出,相比加工精炼费的上涨,一些铜生产企业更希望铜价上涨,因厂商可以从出售铜当中取得更多获利。CRU预估,未来四年全球铜冶炼产能的增加有七成将是来自于中国大陆,中国铜冶炼产能的增长情况将是影响全球精炼铜市场供需情势的主要因素。


国际铜研究组织(International Copper Study Group,ICSG)报告表示,至2019年,全球铜矿产能预估将年均增长约4%,2019年全球铜矿产能将达2,650万吨,较2015年的2,260万吨将增长390万吨或17%。其中,秘鲁将占到同期产能增长的25%比重,是产能增加的主要来源,其他产能增加的主要国家还包括赞比亚、民主刚果、中国与墨西哥,五个国家合计占同期产能增长的65%比重。




全球铜冶炼产能的增速则预估将略低于铜矿产能的增速,预期年均增长约3%,至2019年全球铜冶炼产能将达2,280万吨/年,较2015年将增加240万吨或12%。其中,中国将占到同期全球铜冶炼产能增长的65%比重。报告指出,2000-2015年期间,中国的铜冶炼产能已经五倍增长,累计增加了470万吨/年的铜冶炼产能,至2019年预估还将再增加150万吨/年的铜冶炼产能。

 

厄瓜多尔米拉多铜矿将于2018年投产


厄瓜多尔《电讯报》8月3日报道,根据厄瓜多尔矿业部的介绍,由中国中铁建铜冠公司投资的米拉多铜矿将于2018年投产。


米拉多铜矿项目位于厄瓜多尔南部的萨莫拉省,拥有储量为296万吨的铜矿,2608万盎司的银矿和322万盎司的金矿。厄战略协调部长波韦达指出,矿业项目的发展将为厄瓜多尔中期发展提供稳定的资金来源,并为厄出口创汇做出贡献。


米拉多铜矿项目已向厄支付预缴资源费7000万美元。


奥尤陶勒盖第二季业绩超出预期

但铜金产量下滑


TurquoiseHillResources公布了旗下位于蒙古的奥尤陶勒盖(OyuTolgoi)铜金矿的业务概述和财务业绩,超出了市场预期,但这两种金属的产量下滑。


该公司表示,奥尤陶勒盖二季度的选矿能力与一季度相当,每天约为105,000吨,但铜矿产量与一季度相比则下滑了10.3%,这主要源于较低品位及较低回收率的影响。




正如预期的那样,二季度露天开采作业所产出的黄金产量因较低品位而较今年头三个月下滑了约52%。


奥尤陶勒盖二季度所录得营收将近3.30亿美元,较一季度下滑22%,这主要源于较低黄金销量的影响。


这家由力拓控股的公司二季度所产生的息税前运营现金流为1.616亿美元,股东从持续运营业务中所得收入为2980万美元。


奥尤陶勒盖今年预计将产出17.5万-19.5万吨铜精矿及25.5万-28.5万盎司金矿,该矿同时还产出少量银矿。




在2025-2030年的生产高峰期,奥尤陶勒盖预计将成为全球前三大铜矿之一。该矿2016年的运营现金成本预计会达到约8亿美元,低于此前预期。


力拓(持有TurquoiseHill逾一半股份)董事会在今年5月份批准了奥尤陶勒盖项目达53亿美元的地下开发方案及2016年的可行性研究工作。该矿预计会在2021年左右实现首次可维持地下生产,且该项目拥有5-7年的产量提升期。


奥尤陶勒盖地下阶段是该矿大量资源的所在地,该项目的可行性研究显示该矿在41年开采寿命内可开采铜矿250亿磅、黄金1200万盎司、白银7800万盎司。在2025-2030年的生产高峰期,奥尤陶勒盖预计将成为全球前三大铜矿之一。


更好发挥投资对经济增长的关键作用


2016年上半年,全国固定资产投资(不含农户)258360亿元,同比增长9%,增速比1—5月回落0.6个百分点,比上年同期回落2.4个百分点。6月份当月增长7.3%,增速比5月份回落0.1个百分点。固定资产投资月度累计增速继续在个位数区间运行。


上半年投资运行情况:


(一)基础设施投资增速继续加快

上半年,基础设施投资49085亿元,同比增长20.9%,增速比1—5月提高0.9个百分点,比上年同期提高1.8个百分点。其中道路运输业、水利管理业和航空运输业投资增速分别比1—5月提高3、3.6和8.5个百分点。专项建设基金对基础设施投资带动作用显著。


(二)新开工项目计划总投资和投资资金保持快速增长

上半年,新开工项目计划总投资240202亿元,同比增长25.1%,增速比1—5月回落7.1个百分点,比上年同期增速提高了23.5个百分点。投资到位资金282443亿元,同比增长8%,比前几个月明显加快,但仍低于投资增速1个百分点,资金保障仍需加大力度。




(三)大部分地区投资增速仍在两位数以上

上半年,31个地区中23个投资增速保持两位数运行,仅有5个地区投资增速低于全国增速。有15个地区上半年投资增速较1—5月有所回升,1—5月增速较1—4月回升地区仅有7个。


(四)制造业投资增速继续放缓

上半年,制造业投资82261亿元,同比增长3.3%,增速比1—5月回落1.3个百分点,比上年同期回落了6.4个百分点。受市场需求不足等因素影响,制造业多数行业投资增速普遍回落,在31个制造业大类行业中,21个行业投资增速较1—5月有所下降。


(五)房地产开发投资增速有所回落

上半年,房地产开发投资46631亿元,同比增长6.1%,增速比1—5月回落0.9个百分点,比上年同期增速提高了1.5个百分点。


(六)民间投资增速进一步回落

上半年,民间投资158797亿元,同比增长2.8%,增速比1—5月回落了1.1个百分点,比上年同期增速降低了8.6个百分点;占整体投资的比重为61.5%,比上年同期下降3.6个百分点,比2015年全年下降2.7个百分点。其中,基础设施民间投资同比增长6.3%,增速比1—5月下降0.4个百分点;工业和房地产业民间投资增速分别比1—5月下降1.7个和0.6个百分点。

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